У лука поникающего съедобны луковицы и особенно листья. В листьях содержится 8—10,2% сухого вещества, сахара, флавоноиды, фенолкарбоновые и тритерпеновые кислоты, органические кислоты, белок, эфирные масла, гликозиды, кумарины, фитонциды, сапонины, минеральные вещества (калий, фосфор, кальций, сера, магний, натрий, железо, бор, марганец, цинк, медь, никель, молибден, кобальт, а также бром, кремний, алюминий, свинец, олово). Из-за большого содержания железа этот лук и назван железистым. В листьях слизуна в большом количестве содержатся хлорофилл, витамин С, каротин, витамин В1. В луковицах слизуна содержится 9,8—14,8% сухого вещества, сахара, азотистые вещества, аскорбиновая кислота.

Лук поникающий обладает также лекарственными свойствами. Биологически активные вещества, содержащиеся в этом луке, повышают сопротивляемость организма к различным инфекционным заболеваниям. Благодаря высокому содержанию солей железа он особенно полезен при малокровии. Содержащиеся в нем фенольные соединения, обладают капилляроукрепляющей активностью, а тритерпеновые кислоты оказывают противовоспалительное и сосудорасширяющее действие. В тибетской медицине слезун используется как кровоостанавливающее, болеутоляющее и противоглистное средство.

Лук поникающий является хорошим позднелетним медоносом. Представляет он интерес и как декоративное растение.